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金融时报 | 碳中和下的现实抉择 煤炭行业多途径谋求新能源转型

作者:超管 发布时间:2021-04-21 16:07:27

年初行业景气度大幅下跌,年末供需阶段性错位失衡,对煤炭行业而言,2020年是其发展历程中极不平凡一年。作为行业中的“领头羊”,37家煤炭上市公司在去年究竟录得怎样的成绩令人关注。

与此同时,在国家碳达峰碳中和的战略选择下,煤炭行业深化转型的压力倍增。多家上市公司在年报中明确未来战略发展方向,“深化转型”成为年报中的高频词汇。分析人士表示,“十四五”时期,通过新一轮战略重组,构建煤炭产业链、供应链新发展格局,已经是煤炭行业实现高质量发展的必然选择。

中国煤炭工业协会纪委书记、副秘书长张宏表示,碳达峰、碳中和引领能源消耗行业方向,但未来10年乃至20年,煤炭主体能源地位和兜底保障责任不会改变。随着“十四五”煤炭消费峰值的到来,需深入推动煤炭工业改革,以数字化技术为引领,以煤矿智能化为发展方向,加快煤炭行业转型升级。

业绩分化趋势明显

截至4月15日记者发稿前,按申万行业分类,37家煤炭行业上市公司中,已有14家披露2020年年报,暂无亏损企业,其中5家归母净利润实现同比增长。

以净利润增长表现最为强劲的陕西黑猫为例。陕西黑猫年报显示,公司2020年实现营业收入90.57亿元,同比下降3.52%;实现归母净利润2.78亿元,同比增长866.05%。分季度看,陕西黑猫去年一、二季度业绩均处于亏损状态,三季度归母净利润转正,实现1.17亿元盈利,环比增长469.39%。陕西黑猫在年报中表示,公司经营效益出现大幅度提升,主要是因为焦炭市场供需状况改善,焦炭及煤化产品产销量持续攀升,主产品焦炭的毛利率同比提高了约5个百分点。

但同为焦炭加工行业的云煤能源表现却与陕西黑猫大相径庭。云煤能源年报显示,新冠肺炎疫情扰乱市场节奏成为公司业绩下滑的主要原因,虽然公司在去年下半年业绩得到逐步改善,缩减亏损,但2020年归母净利润仍同比减少75.4%,为5903.3万元。

值得注意的是,煤炭上市公司业绩两极分化趋势十分明显。数据显示,中国神华2020年实现归母净利润391.7亿元,目前居于行业“成绩单”榜首。与之相差最多的为ST云维,去年仅实现归母净利润1600余万元。

盈利居于前两位的中国神华和兖州煤业在年报披露中均进行了大额分红,远超此前承诺和市场预期。其中,中国神华2020年拟每股派发现金红利1.81元,分红比例高达91.8%;兖州煤业拟每股派发现金红利1元,分红比例高达77.13%。

天风证券煤炭首席分析师彭鑫表示,中长期来看,由于煤炭供需结构稳定兼国家有力政策调控,煤炭价格将稳定在绿色区间范围内,使煤炭行业周期性质弱化,进入业绩稳定期。随着煤炭行业公司实施稳定高分红政策,煤炭板块防御属性变强,向类公共事业发展,预计板块估值水平有望进一步提升。

坚定谋求转型发展

全球能源互联网发展合作组织前不久发布的《中国2030年前碳达峰研究报告》显示,长期以来,以煤炭为主的化石能源在我国能源结构中占据主导地位。能源是经济发展的命脉,在向碳达峰、碳中和目标迈进的过程中煤炭行业的减排尤为重要。在政策支持和引导下,煤炭上市公司纷纷谋求转型发展。

云煤能源去年11月曾发布公告称,拟投资约35.62亿元建设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目,准确把握住行业的发展方向,与碳中和目标相一致。靖远煤电在年报中透露,公司持续推进产业布局调整,多方引进非公资本,激发企业活力。完成收购银河公司、注册成立晶虹能源公司等年度并购重组、改革改制计划任务,与上海核工程研究设计院、国家电投新疆能源化工公司等签署协议,筹划开发建设集智慧能源光伏电站与农牧业产供销一体化的新能源示范基地。

中泰证券分析师陈晨表示,碳中和政策指引下,煤企新建煤矿的能力和意愿明显收敛,在碳排放越来越严的条件下,资源禀赋差、成本高等产能会加速退出,碳中和有望推动行业新一轮供给侧结构性改革。

中信证券研究部表示,目前煤炭企业已开始应对转型,或通过设立能源转型投资基金布局投资新能源,或在煤化工领域继续向精细化工产业链延伸,或通过焦化产业链切入氢能源等领域。

“龙头企业参与新能源转型的方向主要有三个,一是股权投资或自主经营光伏、风电等产业链的业务;二是大力发展高端煤化工项目;三是进军氢能源、储能等领域。”陈晨表示。

值得一提的是,作为我国最大的煤基能源企业,也是多家上市公司的母公司——国家能源集团早在去年年底就已着手制定2025年碳排放碳达峰行动方案。国家能源集团总经理刘国跃介绍,“十四五”时期,国家能源集团将继续加大可再生能源开发力度,大力推进“生态林”建设,推进矿区生态与碳汇减排协同发展。

整合提效助力碳中和

根据中国煤炭工业协会近日发布的《2020煤炭行业发展年度报告》,从主要目标看,到“十四五”末,国内煤炭产量将控制在41亿吨左右,全国煤炭消费量控制在42亿吨左右。培育3至5家具有全球竞争力的世界一流煤炭企业。推动企业兼并重组,组建10家亿吨级煤炭企业。

事实上,自去年以来,煤企整合重组消息不断。2020年下半年,山东省、山西省先后整合重组省属煤炭企业,分别组建了新山东能源集团、晋能控股集团;今年3月,中央企业煤炭资产管理平台公司——国源公司管理权正式移交中煤集团,湖南省煤炭科学研究院等4家国有煤企股权全部划转至湘煤集团。

张宏表示,各大产煤省份以省为单位的大型煤炭企业重组,对于提高整个产业的集中度有很强的示范作用。但这些煤炭企业作为市场主体,能否通过重组实现做大做强,还取决于其实际发展。

此外,煤炭行业数字化、智能化发展目前也已驶入快车道。去年,国家发改委等八部委曾联合印发《关于推进煤矿智能化发展的指导意见》,明确提出要推动智能化技术与煤炭产业融合发展,提升煤矿智能化水平。

华为云中国区行业总监孙大鹏表示,煤炭行业要充分利用云计算、大数据以及人工智能等新兴技术,实现生产过程的少人化和无人化,从而达到生产过程的低消耗、低排放和低扰动,推动我国能源供给革命。

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